手機行業(yè)加速萎靡，Q1業(yè)績(jì)下滑的高通還有新故事嗎？
手機行業(yè)加速萎靡，Q1業(yè)績(jì)下滑的高通還有新故事嗎？
智妙手機的出貨量跌至冰點(diǎn)，高通也交出了一份“寒氣”逼人的財報。
圖源：高通
202*年2月*日凌晨，高通披露了202*財年Q1財政陳述，營(yíng)收94.**億美圓，同比下跌12%；凈利潤22.*5億美圓，同比下跌*4%。
那還不是起點(diǎn)，針對202*財年Q2，高通估計，公司營(yíng)收將達87-95億美圓之間，91億美圓的中值，不但低于闡發(fā)師預測的95.5億美圓，同比也將下跌18.5%。
如許一份財報，天然難以令投資者滿(mǎn)意。美東時(shí)間2月*日的常規交易中，高通股價(jià)下跌1.89%，盤(pán)后繼續下跌*.0*%。
因為以手機芯片為主的芯片營(yíng)業(yè)QCT是高通的重要營(yíng)出入柱，在智妙手機盈利收縮的布景下，高通的業(yè)績(jì)下滑無(wú)可厚非。但問(wèn)題是，在智妙手機已成明日黃花，而智能汽車(chē)、IoT等財產(chǎn)方興日盛的布景下，高通也沒(méi)有描畫(huà)出具備想象力的“第二條曲線(xiàn)”，那或許才是本錢(qián)市場(chǎng)看衰其股價(jià)的主因。
營(yíng)收、凈利潤增速放緩
其實(shí)不但202*財年Q1，自2022年Q1以來(lái)，高通的業(yè)績(jì)就持續承壓。
財報顯示，2022年Q1-2022年Q*（天然年），高通營(yíng)收別離為111.*4 億美圓、109.** 億美圓、11*.9*億美圓，同比增速別離為40.*9%、*5.*8%、22.07%；歸母凈利潤別離為29.*4 億美圓、*7.*億美圓、28.7*億美圓，別離同比增長(cháng)**.52%、84.02%、2.*8%。
連系202*財年Q1的業(yè)績(jì)來(lái)看，過(guò)去一年以來(lái)，高通的營(yíng)收和凈利潤均呈下跌態(tài)勢。
圖源：高通
高通業(yè)績(jì)增速放緩，與芯片營(yíng)業(yè)QCT和手藝答應部分QTL兩大營(yíng)業(yè)線(xiàn)不景氣有間接的聯(lián)絡(luò )。202*財年Q1，高通芯片營(yíng)業(yè)QCT營(yíng)收78.9億美圓，同比下降11%，此中手機芯片營(yíng)收57.5億美圓，同比下降18%；手藝答應部分QTL營(yíng)業(yè)營(yíng)收15.2億美圓，同比下降1*%，該部分營(yíng)收的次要來(lái)源是收取蜂窩專(zhuān)利利用權。
高通的芯片營(yíng)業(yè)QCT和手藝答應部分QTL營(yíng)業(yè)線(xiàn)營(yíng)收下跌，很大水平上都是因為智妙手機行業(yè)的盈利已經(jīng)消逝殆盡。
圖源：IDC
IDC披露的數據顯示，2022年，全球智妙手機出貨量為12.1億臺，同比下跌11.*%，創(chuàng )201*年以來(lái)的更低記錄。在財報德律風(fēng)會(huì )上，高通首席施行官克里斯蒂亞諾·阿蒙對202*年智妙手機市場(chǎng)持有更灰心的觀(guān)點(diǎn)。
不外值得留意的是，同樣聚焦智妙手機芯片賽道的聯(lián)發(fā)科的業(yè)績(jì)并沒(méi)有如高通般一瀉千里。
財報顯示，2022年，聯(lián)發(fā)科營(yíng)收5487.9*億元新臺幣，年增長(cháng)11.22%，年營(yíng)收首度打破5000億元新臺幣大關(guān)。此中2022年12月，聯(lián)發(fā)科營(yíng)收*8*.85億元新臺幣，月增長(cháng)7.09%，持續兩個(gè)月業(yè)績(jì)攀升。
那或許申明，在智妙手機行業(yè)天花板漸顯的布景下，高通的應對戰略出了問(wèn)題。
高通被迫“內卷”
2021-2022歲尾，高通稀有地在一年時(shí)間內，接連發(fā)布了驍龍8 Gen 1、驍龍8+ Gen 1、驍龍8 Gen 2三款處置器。
那一方面是因為驍龍8 Gen 1因發(fā)熱限頻次而遭遇滑鐵盧，急需新產(chǎn)物穩住市場(chǎng)情感，另一方面，或許也是高通面臨聯(lián)發(fā)科步步緊逼的無(wú)法選擇。
2022年，聯(lián)發(fā)科接連發(fā)布了天璣9000、天璣8100、天璣8000等中高端芯片，對高通構成了合圍之勢。
以天璣9200為例，其于2022年11月發(fā)布，接納臺積電第二代4納米造程工藝，Cortex-X*超大核主頻達*.05GHz，CPU單核提拔12%，GPU性能提拔*2%，根本到達了驍龍8 Gen 2的程度。
圖源：Counterpoint
也正因而，2022年，浩瀚智妙手機廠(chǎng)商紛繁丟棄高通，轉投聯(lián)發(fā)科的門(mén)下。Counterpoint Research數據顯示，2022年Q2，在全球手機芯片市場(chǎng)，聯(lián)發(fā)科的市場(chǎng)份額為*9%，同比增長(cháng)*%。
固然2022年下半年，高通推出了綜合表示力不俗的驍龍8+ Gen 1處置器，但不克不及輕忽的是，在中低端智妙手機芯片市場(chǎng)，高通處置器呈現了產(chǎn)物的缺位。2022年，高通只推出了三款7系處置器以及一款*系處置器。因為性能不強，只要少數手機接納了那些處置器產(chǎn)物。
圖源：Counterpoint Research
一方面推出了更不變的高端處置器，另一方面，將此前的高端產(chǎn)物中端化，高通末于穩住了市場(chǎng)份額。Counterpoint Research數據顯示，2022年Q*，高通的市場(chǎng)份額環(huán)比提拔*%至*1%，反不雅聯(lián)發(fā)科的市場(chǎng)份額則下跌*%。
不外不克不及輕忽的是，202*財年Q1，在運營(yíng)成本幾乎沒(méi)有變革的布景下，高通的凈利潤呈現了下跌的情況。那也從側面申明，簡(jiǎn)單粗暴地將高端產(chǎn)物中端化，會(huì )影響公司的創(chuàng )收才能。
當然，即便高通能通過(guò)恰當的產(chǎn)物戰略穩住手機相關(guān)營(yíng)業(yè)的營(yíng)收，也不克不及逆轉智妙手機行業(yè)大盤(pán)觸頂的時(shí)代趨向。因而，高通最緊要的使命，仍是描畫(huà)出“第二條曲線(xiàn)”。
手機之外的新故事
其實(shí)跟著(zhù)智能汽車(chē)、IoT等財產(chǎn)的開(kāi)展，高通也起頭積極規劃相關(guān)營(yíng)業(yè)。202*財年Q1財報顯示， 高通芯片營(yíng)業(yè)QCT下的汽車(chē)營(yíng)業(yè)以及物聯(lián)網(wǎng)營(yíng)業(yè)營(yíng)收別離為4.5*億美圓、1*.82億美圓，別離同比增長(cháng)58%、7%。
圖源：高通
對此，克里斯蒂亞諾·阿蒙暗示，“在充滿(mǎn)挑戰的情況中，我們實(shí)現了與指點(diǎn)方針一致的業(yè)績(jì)，包羅QCT Automotive和IoT的同比增長(cháng)。鞭策我們實(shí)現數字轉型的差別化手藝息爭決計劃需求的持久趨向仍然無(wú)缺。我們相信，我們有才能在短期內把握住場(chǎng)面，并繼續專(zhuān)注于施行我們的多元化戰略?！?/p>
固然IoT市場(chǎng)具備必然的想象空間，但因為入口尺度不同一、晉級歷程遲緩，IoT相關(guān)財產(chǎn)的貿易價(jià)值已經(jīng)引起了企業(yè)的量疑。好比，2021年后，小米就不再強調“手機×AIoT”戰略，而是深耕智能汽車(chē)市場(chǎng)。
無(wú)獨有偶，財報顯示，2022年Q2-Q4（天然年），高通芯片營(yíng)業(yè)QCT下的IoT營(yíng)業(yè)增速別離為*1%、*1%、7%，也從側面申明該營(yíng)業(yè)的后續生長(cháng)不太抱負。
至于智能汽車(chē)營(yíng)業(yè)，憑仗基帶優(yōu)勢以及不俗的算力，高通的車(chē)芯確實(shí)俘獲了浩瀚新能源汽車(chē)玩家，但那其實(shí)不意味著(zhù)高通將在智能汽車(chē)賽道復刻智妙手機時(shí)代的貿易神話(huà)。
因為智能汽車(chē)不單單需要靈敏的通信手藝，還需要更強的圖形、AI等算力，以鞭策主動(dòng)駕駛手藝的落地，那也意味著(zhù)高通將面對專(zhuān)業(yè)玩家的合作。
圖源：英偉達
好比，英偉達在GPU賽道居于領(lǐng)先位置，憑仗那種得天獨厚的資本，其能夠輕車(chē)熟路地推出具備核心合作力的主動(dòng)駕駛芯片。2022年9月，英偉達公布了新一代“DRIVE Thor”計算平臺，更高算力達2000 TOPS，是Orin芯片的8倍。
做為比照，高通8155芯片的算力和Thor存在萬(wàn)倍的差距，即便是8295芯片落地，也不外是驍龍888的程度，和Thor接納的2022年ARM最新的波塞冬架構幾乎差了一個(gè)時(shí)代。
圖源：中商財產(chǎn)研究院
那也決定了高通在智能汽車(chē)行業(yè)還不具備可不雅的市場(chǎng)聲量。中商財產(chǎn)研究院數據顯示，全球汽車(chē)MCU市場(chǎng)中，排名前三的企業(yè)為瑞薩電子、恩智浦和英飛凌，別離占據了*0%、2*%、14%的市場(chǎng)份額。
一方面，傳統的智妙手機營(yíng)業(yè)觸頂，另一方面，新型的IoT、智能企業(yè)營(yíng)業(yè)又面對龐大挑戰，本錢(qián)市場(chǎng)也起頭隆重對待高通。截至202*年2月*日，高通股價(jià)僅為1*5.85美圓/股，相較于2022年1月188.*9美圓/股的高點(diǎn)，下跌了28%。
若是不克不及盡快改變業(yè)績(jì)的頹勢以及“第二條曲線(xiàn)”的疲軟，高通將來(lái)在本錢(qián)市場(chǎng)或許將面對更大的壓力。
做者：天宇
文章來(lái)源：美股研究社，旨在幫忙中國投資者理解世界，專(zhuān)注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的伴侶趕緊存眷我們
