亞洲最大REIT最新發(fā)聲

中國基金報 吳娟娟

2022年公募REITs爆款迭出，部門(mén)產(chǎn)物獲超千億元資金認購。REITs可謂本年內地最受逃捧的資管產(chǎn)物之一。與此同時(shí)，香港市場(chǎng)也在鼎力鞭策REITs開(kāi)展。日前，亞洲市值更大的REIT-領(lǐng)展房產(chǎn)基金方面在承受中國基金報采訪(fǎng)時(shí)暗示，等待”互聯(lián)互通”能擴大至房托基金。由此或帶來(lái)香港REIT活動(dòng)性改善，也可吸引更多房托基金來(lái)港上市。市場(chǎng)強大后，海外及內地發(fā)行人和投資者對香港房托基金市場(chǎng)的興趣提拔，香港REIT、內地REIT的暢通性及投資者參與度都可得到提拔。

材料顯示，領(lǐng)展是亞洲市值更大的REIT。來(lái)自港交所的數據顯示，其最新市值超越千億港元。底層資產(chǎn)組合涵蓋散布中國的北京、包羅香港、廣州和深圳的大灣區和上海等長(cháng)江三角洲城市群，以致英國倫敦和澳洲悉尼及墨爾本之零售設備、泊車(chē)場(chǎng)、辦公室及物流中心，底層資產(chǎn)總值超越2000億港元。

專(zhuān)業(yè)人士暗示，做為全球金融中心，香港的浩瀚金融產(chǎn)物類(lèi)型在亞洲市場(chǎng)領(lǐng)先。不外其REITs仍有提拔空間。

例如，規模方面， 來(lái)自全美REIT協(xié)會(huì )（NAREIT）的數據顯示，截至10月底，紐交所上市的REITs總市值約1.09*萬(wàn)億美圓。亞洲市場(chǎng)，來(lái)自日本房地產(chǎn)證券化協(xié)會(huì )的數據顯示，截至10月底，日本市場(chǎng)有*1只REIT，總市值約1200億美圓。截至本年*月底，新加坡REITs總規模約800億美圓，約折合*251億港元，顯著(zhù)高于同期香港REITs總市值。

香港金發(fā)局在研究陳述中也指出，香港市場(chǎng)REITs擁有龐大的潛力，背后原因有多方面。例如，目前香港散戶(hù)對REITs還不熟悉。再者，香港REITs的底層資產(chǎn)類(lèi)別也可進(jìn)一步豐碩，更多受投資者承認的資產(chǎn)類(lèi)別可被納入REITs。

值得留意的是，雖然上市產(chǎn)物的數量和總市值方面不敵日本或新加坡，但香港市場(chǎng)聚集了亞洲浩瀚出名的REIT。領(lǐng)展認為那必然水平上表白了香港關(guān)于REITs發(fā)行人、投資者的吸引力。

中國基金報：內地REITs本年廣受投資者逃捧。香港REIT市場(chǎng)似乎熱度不敵內地。若何對待那種不同？

領(lǐng)展：一些市場(chǎng)闡發(fā)認為，房地產(chǎn)投資信任(REIT) 次要持有及辦理可產(chǎn)生收入的房地產(chǎn)組合，現金流受宏不雅經(jīng)濟影響相對較小，因而一般被視為回報不變特征很強的產(chǎn)物。中國內地REIT（C-REIT）市場(chǎng)顛末較長(cháng)時(shí)間孵化，底層資產(chǎn)顛末重重挑選，自去年推出首批公募REIT項目后，至本年進(jìn)一步批出保障性租賃住房REITs，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。加上C-REIT大部門(mén)底層資產(chǎn)位于核心城市，在當前股票市場(chǎng)顛簸的大情況下，可抵御顛簸且能帶來(lái)不變回報。那使得C-REIT成為市場(chǎng)存眷熱點(diǎn)。

中國香港于2005年引入REIT，但一些市場(chǎng)闡發(fā)認為，因為香港擁有普遍投資產(chǎn)物選擇，加上上市REIT的數量目前亦較其他投資產(chǎn)物少，令REIT迄今仍未成為香港散戶(hù)投資者最常接納的投資產(chǎn)物。但中國香港房托基金（H-REIT）對很多退休基金、機構投資者及保險公司極具吸引力，他們偏好低風(fēng)險投資東西，且投資周期較長(cháng)，因而H-REIT不斷遭到退休基金及機構投資者等歡送。

事實(shí)上，香港房托無(wú)論規模及影響力在亞洲來(lái)說(shuō)亦是首屈一指，亞洲（日本除外）前十大房托基金（以總資產(chǎn)計算）中，有一半在香港上市。

近期全球本錢(qián)市場(chǎng)顛簸，投資者比以往更著(zhù)重逃求不變收入的投資東西。 領(lǐng)展做為亞洲更大的房托基金，努力于鞭策香港房托開(kāi)展。領(lǐng)展與同業(yè)認為目前是適宜時(shí)機加鼎力度推廣REIT產(chǎn)物，藉此鞭策香港REIT的開(kāi)展。因而于本年8月，領(lǐng)展聯(lián)同在香港上市的越秀房托及順豐房托，成立了”香港房托基金協(xié)會(huì )”，目的為凝聚業(yè)界力量及進(jìn)步公家對房托基金的認識。

協(xié)會(huì )的目的，冀透過(guò)連手監管機構及中國內地C-REIT同業(yè)，聯(lián)袂加強推廣房托的特點(diǎn)，讓投資者理解房托是穩健及具增長(cháng)潛力的投資東西，從而強大區內房托市場(chǎng)，久遠目的是鞭策C-REIT及H-REIT市場(chǎng)達致共贏(yíng)。

中國基金報：據媒體報導，REIT可能會(huì )納入內地和香港的互聯(lián)互通機造。一旦施行，那會(huì )對香港REIT市場(chǎng)交投產(chǎn)生什么影響？

領(lǐng)展：我們認為讓H-REIT及C-REIT，納入“互聯(lián)互通”機造可達至多重效益，但如今難以估量納入機造后會(huì )對房托交投形成多么刺激感化。

因為香港及內地房托的底層資產(chǎn)差別，香港的房托以貿易地產(chǎn)為主，內地的房托則主打基建及保租房等，資產(chǎn)類(lèi)別差別。兩地房托互聯(lián)互通，不單可便利有意增加投資內地資產(chǎn)（尤其基建投資）的國際本錢(qián)停止相關(guān)投資，而希望在全球分離投資的內地投資者，則可透過(guò)此投資平臺，透過(guò)香港有更多投資選擇。

領(lǐng)展做為亞洲更大的房托基金，我們等待”互聯(lián)互通”能擴大至房托基金，我們能夠借此強大股東根底。香港房托板塊的活動(dòng)性改善，也可吸引更多房托基金來(lái)港上市，而我們堅信，只要市場(chǎng)強大，將能吸引海外及內地發(fā)行人和投資者對香港房托基金市場(chǎng)的興趣，對H-REIT及C-REIT的暢通性及參與度均有正面提拔的感化。

領(lǐng)展是首家在香港發(fā)行的房托基金，于2005年上市，11月25日慶賀上市17周年。如今領(lǐng)展的資產(chǎn)組合和運營(yíng)體例跟2005年上市時(shí)已經(jīng)發(fā)作了十分大的變革：其時(shí)上市的資產(chǎn)價(jià)值大約是**8億港元，到本年9月，領(lǐng)展資產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)到達了2*40億港元。按市值計，我們是亞洲更大的房托基金，也是亞太區內罕有由獨立專(zhuān)業(yè)辦理人營(yíng)運的房托。

中國基金報：對可能呈現的內地香港REIT通有何等待？

領(lǐng)展：C-REIT已于2020年勝利上市并平穩運行，加上中國證監會(huì )已頒布發(fā)表會(huì )進(jìn)一步擴展兩地金融市場(chǎng)”互聯(lián)互通”的擺設，我們堅信顛末一段時(shí)間運做后，房托基金被納入”互聯(lián)互通”最末會(huì )實(shí)現。

自2014年毗連香港和上海股票市場(chǎng)的滬港通機造啟動(dòng)后，”互聯(lián)互通”已于本月迎來(lái)八周年。從滬港通到深港通、從股票到債券、從現貨市場(chǎng)到衍生東西，”互聯(lián)互通”開(kāi)展已逐漸成熟，為國際和內地的投資者供給越趨多元化的投資選擇和風(fēng)險辦理的東西。

內地與香港金融市場(chǎng)的”互聯(lián)互通”擺設不斷在深化和拓寬，包羅本年8月兩地同意滬深港通交易日歷優(yōu)化擺設，以更好地保障投資者的交易持續性。我們堅信內地與香港的交易所及監管機構將繼續優(yōu)化”互聯(lián)互通”軌制，加強對投資者的保障，并在風(fēng)險可控的前提下，積極促進(jìn)市場(chǎng)開(kāi)展。

編纂：艦長(cháng)

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