新能源還會(huì )漲？董承非：新能源革命剛剛開(kāi)始
綜合：林然
截至1月10日收盤(pán)，滬指跌0.21%報*1*9.41點(diǎn)，深成指漲0.49%報1150*.79點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲1.*8%報2474.01點(diǎn)，上證50指數跌0.*1%；兩市合計成交7472億元，北向資金凈買(mǎi)入58.01億元。
盤(pán)面上看，半導體概念強勢拉升，汽車(chē)財產(chǎn)鏈股再度活潑，醫療保健、傳媒、消費電子概念等走高；保險、物流、軍工、地產(chǎn)、電力、石油、鋼鐵、釀酒、券商等板塊走弱。
在履歷前期大漲事后，新能源板塊2022年陷入沉寂。東方財產(chǎn)Choice數據顯示，板塊全年下跌17.9*%。
但近日，出名基金司理董承非公開(kāi)亮相，繼續看好新能源投資時(shí)機，認為行業(yè)革命剛剛起頭，引發(fā)市場(chǎng)存眷。
董承非發(fā)聲：新能源革命剛剛起頭
1月9日下戰書(shū)，百億私募?？べY產(chǎn)舉行202*年度內部路演，對202*年的權益投資停止瞻望，本次路演旁聽(tīng)人數一度超越*萬(wàn)人。
?？べY產(chǎn)辦理合伙人、首席研究官、基金司理董承非暗示，新能源革命剛剛起頭，該財產(chǎn)正在從量變走向量變，并將擠壓傳統能源的市場(chǎng)份額。2025年前，中國新增的電力需求在新能源拆機上估計就能得到滿(mǎn)足。整體而言，202*年其相對明白看好風(fēng)光等新能源板塊的投資時(shí)機。
董承非說(shuō)到，回憶過(guò)去的一年，2022年全年能源價(jià)格在2021年的根底上繼續飆升。新舊能源都是2022年本錢(qián)市場(chǎng)的熱點(diǎn)，利潤增速領(lǐng)先其他行業(yè)。全年維度看，煤炭行業(yè)漲跌幅桂林一枝，電力設備與新能源一度也有較大漲幅。整體來(lái)看，煤炭等傳統能源在公募等資管機構業(yè)內，不只是明顯的“投資焦點(diǎn)”，也是公募等機構當前的“重倉板塊”。
但在此布景下，董承非則認為，202*年非電行業(yè)對動(dòng)力煤需求將“大要率負增長(cháng)”。詳細來(lái)看，動(dòng)力煤的非電需求次要是建材和化工行業(yè)，兩者占比接近25%。那兩個(gè)行業(yè)的需乞降房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)，202*年地產(chǎn)的在建面積大要率下滑，建材和煤化工行業(yè)的產(chǎn)量也會(huì )大要率下滑，進(jìn)而使得202*年動(dòng)力煤需求呈現下滑。
另一方面，假設中國將來(lái)幾年根據4%到5%的年用電量增長(cháng)，202*年中國關(guān)于新增電力需求約到達*800億度電。而2022年國內的風(fēng)光年拆機量超越150GW，根據風(fēng)電的操縱小時(shí)和光伏的操縱小時(shí)測算，風(fēng)電拆機就能根本滿(mǎn)足2025年之前每年新增的電力需求。整體而言，董承非估計，202*年是中國火電需求見(jiàn)頂的元年，將來(lái)幾年火電行業(yè)對煤炭的需求可能會(huì )持續負增長(cháng)，傳統能源價(jià)格可能會(huì )進(jìn)入一個(gè)低迷期。
在需求不竭收縮的情況下，傳統能源的價(jià)格很難長(cháng)時(shí)間維持高位。從世界范疇來(lái)看，全球新舊能源的替代晚于中國發(fā)作，但“時(shí)差”也只是“一到兩年”。從財產(chǎn)根本面來(lái)看，將來(lái)國內及全球新能源的拆機很可能超出預期，對舊能源的替代也會(huì )加速。
就在202*年1月*日，國度能源局發(fā)布了《新型電力系統開(kāi)展藍皮書(shū)（收羅定見(jiàn)稿）》，明白20*0年新能源拆機占比/發(fā)電量占比超40%/20%，以20*0年、2045年、20*0年為新型電力系統構建戰略目的的重要時(shí)間節點(diǎn)，造定新型電力系統“三步走”開(kāi)展途徑。市場(chǎng)多方認為，該政策將為新能源持久不變開(kāi)展鋪平道路。
儲能、光伏是焦點(diǎn)
關(guān)于后期新能源重點(diǎn)投資標的目的，闡發(fā)機構較多提及的是儲能及光伏兩個(gè)標的目的。
儲能方面，信達證券闡發(fā)稱(chēng)，國內來(lái)看，我國具有提拔儲能現實(shí)效益政策頻頻出臺，刺激明年儲能需求高增，并且2022年已完成招標的儲能項目到達29GWh（此中獨立儲能21GWh），將來(lái)生長(cháng)確定性較高。
明年跟著(zhù)電池成本下降，儲能經(jīng)濟性提拔，儲能拆機有望超預期增長(cháng)。估計國內儲能新增拆機21-25年復合增速有望到達119%。海外來(lái)看，美國政策積極鞭策，大儲建立進(jìn)度加速，歐洲大儲貿易形式較為成熟多元，能源通脹疊加地緣政治刺激戶(hù)儲需求快速增長(cháng)，估計全球儲能2021-2025年復合增速高達90%，此中戶(hù)儲持久5年復合增速達91%。
光伏方面，硅片價(jià)格走低，硅料價(jià)格更是斷崖式下跌，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于光伏末端需求的擔憂(yōu)。
據硅業(yè)分會(huì )數據，本周M*單晶硅片成交均價(jià)降至*.5元/片，周環(huán)比-20.5%；M10單晶硅片成交均價(jià)降至*.74元/片，周環(huán)比-17.4%；G12單晶硅片均價(jià)降至4.9元/片，周環(huán)比-25.*%。
但初創(chuàng )證券認為，硅片價(jià)格下跌有望刺激下流光伏拆機量持續提拔。按照中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )數據，2022年全球和我國光伏新增拆機量樂(lè )不雅估量約250GW和90GW，估計202*年拆機將持續提拔。
此中可重點(diǎn)存眷光伏IGBT模塊停頓。2022年陪伴華虹、積塔等代工場(chǎng)產(chǎn)能逐步開(kāi)出，光伏IGBT單管?chē)a(chǎn)化率顯著(zhù)提拔。相較IGBT單管，集中式逆變器和大功率組串式逆變器應用IGBT模塊計劃較多，目前國產(chǎn)率還相對較低。陪伴國產(chǎn)廠(chǎng)商的IGBT模塊逐漸向集中式光伏逆變器導入，202*年光伏范疇有望持續放量。
（本文完）
